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CNN | 3/2/2021 | Listen
Exclusive: Trump advisor calls on Congress to approve Biden's
rescue plan
By Matt Egan, CNN BusinessUpdated: Fri, 22 Jan 2021 21:06:57 GMTSource:
CNN Business

Former Trump economic adviser Kevin Hassett broadly supports President
Joe Biden's $1.9 trillion rescue package as a way to keep the
coronavirus-ravaged economy afloat.

"They've thrown a lot of stimulus at it," Hassett told
CNN Business on Thursday, "but I think we need to be risk
averse." 

The former Trump administration official fears that without more aid
from Washington, the worsening pandemic will cause the US economy to
suffer a repeat of the first quarter of last year, when GDP shrank by
5%

"There are so many businesses treading water, barely hanging on.
Now they are getting hit by another shock," said Hassett, who
served as Trump's top economic adviser from 2017 to 2019 before
returning in a voluntary role in March of last year. "You could
end up in a negative spiral for the economy." 

On Biden's first day in office, the United States reported more
than 4,200 deaths, marking the second worst day of the pandemic. More
than 400,000 Americans have been killed by Covid-19. And the death toll
could reach 508,000 by mid-February, according to the US Centers for
Disease Control and Prevention.

"The disease is spreading in a remarkable and scary rate,"
said Hassett, now a distinguished visiting fellow at Stanford
University's Hoover Institution.

Biden's $1.9 trillion plan

With his American Rescue Plan, Biden is taking a go-big or go-home
approach. The package calls for $1,400 stimulus checks to most everyone
who makes less than $75,000, enhanced unemployment benefits, $350
billion in aid to state and local governments and $400 billion to
address the pandemic itself.

And this would be on top of the $900 billion relief package that
Congress enacted just last month to prevent benefits from lapsing for
millions of Americans. Some Republicans, deficit hawks and economists
are balking at the size of the Biden plan so soon after the last one.

Lindsey Piegza, chief economist at Stifel, worries the federal
government is rushing too quickly to throw more money at the problem.

"I would like to see a smaller, more targeted approach as we see
the economy evolve and adapt, rather than layering on additional
helicopter money," Piezga said.

For his part, Hassett said that there may be elements of the Biden
package he likes more than others, but broadly speaking he's
"absolutely" in favor of the plan.

"We made it through last year without a total, utter collapse of
GDP because of extremely aggressive stimulus," said Hassett, who
served as a CNN commentator last year.

The former Trump economist is an outlier in his pessimistic view of the
recovery's strength. While Hassett is warning the US economy is
likely to shrink in the first quarter, the New York Fed Nowcast model
is projecting brisk growth of 6.2%. After Biden unveiled his plan,
Goldman Sachs upgraded its 2021 GDP outlook to 6.6%, although that
forecast assumes Biden gets $1.1 trillion of fiscal stimulus.

How vaccines and the pandemic are impacting the economy

The pandemic is clearly doing real damage to the economy, especially in
virus-sensitive industries such as restaurants, movie theaters, hotels
and cruise lines. 

The United States lost jobs in December for the first time since the
spring. Another 900,000 Americans filed for first-time unemployment
benefits during the final full week of the Trump presidency alone. 

The sluggish rollout of the vaccine risks extending not just the health
crisis, but the economic one as well. 

Speeding up vaccine distribution is being complicated by logistical
issues and the disastrous transition between the Biden and Trump
administrations.

Biden and his advisers are taking charge without a national coronavirus
vaccine distribution plan having been put in place by the Trump
administration, sources told CNN.

Somewhat counterintuitively, Hassett worries that the US economy will
suffer another blow when vaccine distribution accelerates. He explained
that people who are next in line for a vaccine, or who have already
received a single dose, will be extremely careful to avoid getting
infected.

"If you hide in your basement for three weeks, then you know
you're going to be okay," Hassett said. "There will be a
massive increase in risk aversion. We should expect the economy to
really, really slow -- even if the government doesn't call for
more shutdowns."

Hassett predicted that after some haggling, Congress will pass another
major stimulus package in the next month. He noted that Congress and
the Trump administration were close to a nearly $2 trillion stimulus
deal last fall.

"Now that the election is behind us," he said, "people
can focus only on what is good for the country."



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